市场分析

每日市场评论 – ISM数据公布后，股票飞涨至新纪录，但美元受挫

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• 强劲经济数据和税收疑虑中，美国股票一飞冲天
• 欢愉情绪减少对避险资产的需求，美元下跌
• 美元受挫，欧元和日元趁虚而入，但能持续多久？

强劲数据和税收疑虑，推高股市

股票市场冲劲势不可挡。美国再次公布一份强劲经济数据，因此欢愉情绪在周一掌控市场，推动标准普尔500指数升至历史新高点。推动因素是ISM非制造业调查报告数据，该报告的3月份数据创下历史新高点，为高风险资产火上添油。

继上周强劲的就业报告，ISM调查报告再次证实美国经济运转良好，而这是受益于快速的疫苗接种计划和一系列的联邦支出。更重要的是，由于接下来被抑制的需求量将会被尽情释放，且有更多刺激措施推出，因此如今这很可能只是未来数个月的预热情况。

对市场而言，整个局势只会变得更好。乔拜登总统已经在面对少数叛变票，民主党内的部分参议员反对他的企业税增税提议，原因是用来支付基础设施计划的企业税增加幅度过高。乔曼钦（Joe Manchin）参议员表示，把企业税提高至28%实在太高，但他愿意支持较小幅度的25%增税。

参议院的席位是对半分，因此拜登需要获得每一位民主党参议员的支持，才能再次批准通过这个基础设施草案，因为共和党议员似乎彻底反对整个计划。因此，看来议案内的增税项目将会被缩减处理，而拜登必须主动削弱其议案内容，并与自己的党员谈判。

好消息是美元的坏消息

在外汇领域，美元的撤退令许多货币获利。尽管美国经济数据足够强劲，但储备货币还是遭受重创，因为市场对避险资产的需求量下降，远远超过经济前景改善所能提供的支撑。换句话说，利好的经济新闻对美元而言是坏新闻，因为美元还同时具备防御性资产的功能。

也就是说，这是现今相当罕见的情况。在去年，美元的表现几乎等同于避险货币，但今年再次转变回美国货币。在整个2020年几乎是呈负相关性之后，美元与股票市场再次恢复正相关性。因此，目前还不合适从昨天的走势做出任何结论。

一如往常，贬值的美元提振其他外汇货币，欧元和日元重获生机。倍受重创的瑞士法郎也被注入生机。现在的问题是，这是否仅是美元整体上升趋势中的小幅回落，还是此次回调仍有更多发展空间。

整体而言，我们还是难以悲观看待美元。由于减少封锁区域，疫苗接种计划遥遥领先，加上即将有更多刺激措施出炉，因此美国经济已经比欧洲经济更为强大。在前述的任一因素调转之前，欧元兑美元将会一直承受重压，即使大部分局势已经被该货币对消化定价。

原油价格下跌；澳储行会议后，澳元不为所动

近期原油价格似乎已经与市场情绪脱钩，因为供应量动态再次获得人们的重点关注。尽管其他风险资产处于上涨情绪，但原油价格仍在昨日大幅下跌。

早前欧佩克+将会在未来几个月内逐步增加其供应量，以及伊朗和美国之间的紧张局势正在逐渐缓和的情况，市场似乎正在消化着这些事实。伊朗和美国将在本周恢复核协议的谈判，如果能尽快有所突破，那么最终将会有大批生产量重返市场。

最后，澳储行政策决策会议并未影响澳元。该中央银行仅重申将会维持数年低利率的承诺。