每日市场评论 – 市场中蔓延担忧美国复苏延缓情绪


XM 投资研究团队, XM 投资研究
  • 鉴于美国复苏延缓、中美紧张局势,以及对科技巨头的垄断调查,投资者们按下‘风险规避’按钮
  • 股票和商品货币一起回落,日元和黄金攀升
  • 但美元无法松口气 – 是否受走强欧元和市场对美联储期望所影响?
  • 整体而言看似修正情况,而非趋势反转

风险规避情绪出乎意料回击

在周四,全球市场终于注意到环绕四周的风险,其中有迹象显示,美国复苏正在停滞中、中美越发紧张局势,以及对 ‘科技巨头’展开反垄断调查。由于美国申请失业救济金数据令人大失所望,意味着缓慢的复苏已经引发新一轮裁员潮,因此投资者开始谨慎行事。

在美国众议院宣布针对‘四大’科技平台展开为期数月的垄断调查之际,随后有报道指称,美国多个州拟起诉苹果公司(-4.5%)涉嫌欺诈交易。预计反垄断委员会将在数周内公布其调查结果。

自然地,这打击了正在上升中的大型科技股,纳斯达克指数收盘下跌2.3%,而期货指向今日又是开盘看跌。毫无疑问,这是一个极大的风险。科技巨头们一直是股市复苏背后的真正推动力,因此任何可能危及这个领头羊的情况,例如极其可能遭到解体的威胁,都将会拖累整个市场

另一个令人担忧的是美国新冠病毒患者人数,加上有迹象显示国会不太可能在下周,即关键福利到期前批准备受期待的财政刺激法案,以及美国国务卿蓬佩奥针对中国发表类似‘冷战期’的言论,全都没有任何帮助。

股票下跌,日元上涨,但美元仍受重创

这是典型的‘风险规避’反应,由于投资者们购买政府债券、日元和黄金作为安全投资,导致股指和商品货币一起下跌。即使是欧洲今日极其鼓舞人心的采购经理人指数,也不足以扭转谨慎情绪。

令人感觉诡异的是美元。近几个月以来,美元已转变为避险货币,本质上已成为对比股票市场的镜像,但在近期的交易时段中,这种逆向关系似乎已经破裂。

其中一个原因是欧元的走强,而这是因为本周欧盟领袖往风险分担机制更向前迈进一步,克服了欧元区长期以来的致命弱点。另一个原因,可能是美国经济放缓,导致市场猜测美联储别无选择,而必须在下周再次采取行动,这又反过来压低美国国债收益率,进而几乎抹消美元已所剩无几的利率优势

在这一切当中,最大的赢家是黄金,同时得益于低利率和疲弱的美元,目前已逼近每盎司1900美元关口。

这是否一个转折点仍令人质疑

不过,在大盘中,这似乎是风险资产强势反弹后的修正,而不一定是转折点。在近几个月以来,市场已经能冷静承受很多坏消息,以至于人们可以辩驳,对比头条新闻极其打击人心的程度,反应如此温和的回落,已经可以被视为相当牛市的一种现象。

更何况,对金融市场而言最重要的图表,即美联储资产负债表,已经再次扩大。近期大家都牢记住不可或缺的流动性,而要对抗这种力量是十分困难的,特别是另一个数万亿美元的财政计划也正在酝酿中。如今多半需要爆发足以引发全面恐慌,并令人担忧市场损失的重大事件,才能在海量的流动性中真正修正跌势。

就今日行程而言,需关注的是美国7月份Markit采购经理人指数,因为这份数据将透露美国复苏是否坚韧的信息。