市场分析

每日市场评论 – 数据和美联储官员推动美元走高

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• 美国生产者价格加速，初请失业金人数下跌
• 美联储梅斯特和布拉德坚持鹰派立场
• 因美联储加息押注增加，美元继续上涨，华尔街下跌

PPI加速增长以及初请失业金人数下跌，提升美联储加息押注

美元继续走高，昨日表现超越几乎所有其它主流货币，今日更加速上涨。

促使美元交易员增持多头头寸的主因，或许是因为最新一轮发布的数据支持美联储进一步加息，以及几位政策制定者发表鹰派言论。

从数据来看，1月整体和核心生产者价格指数（PPI）下降幅度均低于预期，但最受关注的可能是月度PPI自-0.2%强劲反弹至0.7%，几乎是预期的两倍0.4%。同样引人注意的是，12月月率自-0.5%上调至-0.2%。

未来几个月，PPI加速可能转化为消费者价格指数（CPI）上升，此外，上周初请失业金人数意外下跌，这些数据皆进一步证实：美联储可能最终仍需将利率调高至此前预期水平，而且今年根本无需降息。

美联储梅斯特和布拉德均主张提高利率

美联储发言人似乎也同意市场对于数据的解读。昨日，克利夫兰联储主席梅斯特（Mester）再度表达对通胀过高感到担忧，并指出上次会议应该进一步提高利率。圣路易斯联储主席布拉德（Bullard）在另一场讲话中也建议，美联储在近期决策上应更加坚定维持强硬政策。尽管今年布拉德和梅斯特都没有投票权，但市场已预估，在即将举行的会议上再次加息50个基点的可能性约为10%，剩下90%倾向于25个基点。

布拉德还认为最终利率维持在5.25%-5.50%范围内比较合适，其立场和卡什卡利（Kashkari）一样，即认为12月可以将点位调高至中位数以上。一旦更多成员表示支持更高利率，2023年预测中值或将在3月被上调。今日投资者将继续关注里士满州长托马斯·巴金（Thomas Barkin）和州长鲍曼（Bowman）的讲话。

目前投资者对最终利率定价接近5.30%。因此，若有更多数据或美联储官员讲话继续支持此观点，预计将会加剧美元买盘情绪。然而，尽管围绕美元短期表现的上行风险继续增加，但现在设想全面看涨反转尚为时过早，毕竟在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，还有2月就业和通胀数据。

美联储加息押注打压华尔街

周四华尔街主要股指收盘均下跌逾1%，对利率更为敏感的纳斯达克指数下跌近2%。即使与经济增长相关的数据皆指向有望达成软着陆，但似乎指向通胀上升的数据最终削弱了投资者的风险偏好。

这进一步证实：尽管人们对中国重新开放持乐观态度，而且有证据表明欧元区等主要经济体可能已避免衰退，但仍很难想象股指会再创历史新高。更高利率意味着企业借贷成本上升，而通过折现预期现金流估值的企业现值也会相应地降低。

标普500指数未能突破4,155，因此并不排除进一步下跌的可能性。然而，即将公布的与增长相关的看涨数据也许能提振市场情绪，从而引发另一次反弹。因此，股指整体走势仍维持中立。标普500指数需跌破3,900关口，前景才有可能转为看跌。而如果下周公布的2月采购经理人指数（PMI）初值令人失望，则可能加剧这种下跌可能性。