市场分析

每日市场评论 – 欧央行是否有充足火力击沉欧元？

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• 今日重点事件，欧央行决策，政策决策者们是否能超额投放？
• 美国刺激议案谈判停滞，股市从历史高点回落
• 英国脱欧顶层代表会面也没有突破，英镑下跌
• 黄金回落，但欧元不受谨慎情绪影响

欧央行预览：欧元将难以击沉

今日焦点将会集中在欧央行，目前普遍预期该央行会再实施高达5,000亿欧元的宽松配套，多半会给银行们提供更多超宽松贷款。不过，欧央行面对的问题是，该配套已经大多数被充分计算和定价，但偏重贸易的欧元却仍在继续上涨。

货币走强会抑制经济增长和通货膨胀，而欧元区经济已经面对通货紧缩问题，所以更强劲的欧元确实会令人头疼。因此，理想来说，欧央行希望能实施超出投资者预期的计划，同时能限制欧元上涨。接近一万亿欧元的量化宽松计划，或是降息，可能会解决问题。

但真的可以吗？部分“鹰派”可能不愿意倾尽全力。他们会争辩，由于如今已经是负利率，大规模量化宽松政策的好处微乎其微，而做得太多可能还会鼓励过度投机。更重要的是，在欧央行预先承诺这个配套的时候，疫苗还未公布面世。这些新闻把长期风险降至最低，并且可能削减采取极度激进行动的意愿。

现在的底线是，市场可能会对该配套的规模大失所望。若真如此，那么欧元可能会产生看涨反应。拉加德行长可能会尝试在新闻发布会上“贬低”该货币，但除非投资者们相信随之将有明确的威胁行动支持该说法，这个做法才能生效。如果只是表明他们想要一个更疲弱的欧元，并不会影响太久，毕竟在9月份欧央行已经用过这个手段了。

股票暴跌，是否归咎于美国刺激议案？

风险规避情绪在周三罕见的浮现，其中美国股市由科技股领跌。针对Facebook发起的反垄断诉讼，可能引发了人们担忧“税务员”正开始狙击市场的科技巨头们，不过，美国刺激议案谈判没有取得突破，可能也让投资者们找到理由在更高水平上进行获利回吐。

即是说，受挫情况并不严重。标准普尔500指数回落至上周五的交易水平，而遭受重创的纳斯达克指数，其实仅在本月持平。这意味着大格局范围的局势并没有改变。疫苗仍随时莅临，而且还有更多刺激措施即将推出，即使在正式出炉之前还要经历更多政治角力。

另一个抛售趋势的受害者是黄金，尽管美国收益率走低，但黄金仍跌破关键的1850区域。在这个阶段，实际收益率与黄金之间的短期相关性异常疲弱，但若能维持过往模式，那么这多半也不会持续太久。

美元的反弹令黄金承受压力，而本周内美元的反弹已在预期之内，谨慎情绪加上英国脱欧谈判缺乏进度的情况下，英镑和欧元受到抑制，因此美元得以上涨。

鲍里斯在布鲁塞尔“受冷待”

昨日英国首相和欧盟执行委员会主席之间的晚宴，并没有为英国脱欧谈判带来任何突破。双方同意谈判延续至本周末，即使双方仍“相距甚远”。

英镑下跌，但并未全盘覆灭，因为投资者们仍乐观相信最终会达成协议。双方均承受不起未达成协议的后果，但鲍里斯约翰逊总会在谈判到达绝对爆发点之前才会让步，在这方面他已经是臭名昭著的惯犯。

接下来，今日行程上还有欧盟理事会会议，尽管英国脱欧课题并未被正式列入议程内。

最后，澳元奇迹的与谨慎情绪背道而驰，由于铁矿价格飞涨，加上澳大利亚经济几乎摆脱病毒的推动下，澳元触及多年新高点。