每日市场评论 – 经济衰退担忧再现,美元走强


XM 投资研究团队, XM 投资研究

  • 投资者转向避险,美元和日元纷纷上涨
  • 美联储降息押注重新引发关注
  • 欧洲央行支持继续加息,欧元上行趋势或将持续
  • 华尔街在新的经济担忧中下跌

美元重拾避险地位

除日元外,周二美元兑其它主流货币皆走强,这表明美元上涨可能是避险资金流入的结果。今日美元正在回落。

不过,在没有美国经济的任何数据或新闻头条的推动下,美元仍能成功上涨,可能是因为令人失望的财报结果可能重新引发对经济衰退的担忧。第一共和银行(First Republic Bank)宣布储户提取逾1,000亿美元后,其股价跌至历史新低。

此外,西班牙桑坦德银行(Santander)对抵押贷款市场放缓的警告,这可能提醒人们,最新银行业动荡的不利影响尚未消散,不仅令股市承压,也给国债收益率施加压力。美元和美债收益率之间的脱节,也证实了美元受益于避险环境,而非出色的经济数据或对美联储进一步加息的押注。

市场几乎已完全消化美联储下周加息25个基点的预期,但投资者仍预期年底前或将再次降息。目前投资者预计,截至12月将有至少两次25个基点的降息,2024年可能降息更多。

强硬的欧洲央行继续提振欧元

相反,预计欧洲央行今年将再加息三次,每次加息25个基点,而且不会降息。投资者还认为,英格兰银行在下周会议上继续加息50个基点的可能性为30%。

无论如何,欧洲央行和大多数其它主要央行在货币政策预期上仍存在深刻分歧,因此提振欧元维持上行模式。预计今年不会降息的其余央行只有英格兰银行和瑞储行。

一旦美元继续吸引避险资金,则不排除欧元兑美元进一步回落的可能性,但目前很难想象趋势会出现全面反转。美联储和欧洲央行在政策预期上的分歧,可能会巩固欧元兑美元多头,并且有望再次测试1.1070水平。若成功突破该区间范围,上升趋势或将延伸至5月31日高点1.1175附近。

避险情绪打压股市

昨日华尔街三大股指皆下跌逾1%,其中以科技股为主的纳斯达克指数暴跌2.32%,创3月9日以来最大单日跌幅。对经济衰退日益加剧的担忧,可能促使部分投资者放弃股票等风险资产,但整体情况并不悲观。

流动性和对美联储降息的预期一直支撑各大指数。尽管昨日标普500指数下跌,但该指数仍接近关键性水平4,150。由于微软(Microsoft)和谷歌母公司(Alphabet)公布的乐观财报,今日期货市场开盘走高,因此不能排除在该区间附近或将再次反弹的可能性。

诚然,估值表明许多股票仍被高估,但华尔街最大的公司都是高增长的科技公司,其估值是通过贴现未来几个季度和几年的预期现金流来实现。因此,随着一些财报和未来预期的强劲增长,另一些并非预期般糟糕,以及美联储将在今年晚些时候开始降息的预期,现值可能继续上升,这也许会在更长一段时间内吸引投资者。即使股票指数出现大幅下跌,高增长公司的良好表现也有望限制损失。