市场分析

每日市场评论 – 尽管非农就业数据强劲，美元仍下跌

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• 意外强劲的美国就业报告无法重振美元涨势
• 股市反弹，挽回损失，欧佩克按兵不动
• 中国放松新冠限制措施，澳大利亚储行倍受关注

美国就业数据发布相互矛盾信号

上周五，外汇市场波动不断。尽管最新一批美国就业数据表现强劲，非农就业人数超出预期，工资增长加速，但美元并无法从中受益。

起初经济状况良好的迹象推动美元走高，但随着投资者分析细节并发现些许问题，多头开始疲软。非农就业数据和家庭调查数据之间尚存矛盾，前者显示就业市场繁荣，而后者显示却显示失业，这令交易者高度警惕。

相互矛盾的信号意味着，这份报告不太可能影响美联储决策，因此市场大起大落。目前已充分定价下周加息50个基点，并且推测明年初或将采取类似举措，最终将利率被推至略低于5%水平。今日晚间公布的美国供应管理协会（ISM）服务业调查将有助于确定市场预期。

尽管近期美元有所回落，但目前预测熊市趋势反转尚为时过早。回顾历史，美联储转为温和尚不足以扭转美元颓势，整体仍需世界其它地区经济前景也有所改善，才能吸引资本从美国撤资，而目前情况并非如此。

由于美国庞大的能源生产帮助其免受席卷欧洲的电力不足冲击所影响，其它主要经济体的情况比美国更糟。因此，尽管大多数领先指标表明，美国也正面临衰退，但可能仍需几个季度才会触及这一水平，因此美元要出现任何反转，似乎要待明年下半年才会发生。

华尔街反弹，欧佩克尚未减产

华尔街股市也出现类似反转，挽回部分损失，收盘几乎持平。在过去几个月股市取得长足进步。标普500指数自低点反弹16%，美国通胀数据降温，以及对美联储更谨慎的预期为股市多头提供动力。

尽管如此，由于基本面并未真正改变，这种复苏仍令人质疑。由于加息抑制经济活动，估值仍然昂贵，数据脉搏继续减弱，因此明年的乐观盈利预期可能面对被下调风险。此次风暴很可能尚未结束。

尽管欧佩克并未通过减产来提振市场，但周一油价仍走高。这很可能是因为有关中国放松疫情限制的一些消息，有助于改善需求量前景。能源市场也存在部分谨慎因素，部分主要参与者仍在观望，观察欧盟对俄罗斯原油的禁令和七国集团对每桶$60价格上限将如何影响油价。

中国放松限制，关注澳大利亚储行决策

今日市场上所有话题皆是关于中国部分城市放松新冠疫情限制。尽管这些皆是小步骤，但从香港股市4%涨幅来看，投资者显然将其视为世界第二大经济体全面重新开放的信号。

与以往一样，对于依赖中国需求吸收大宗商品出口国家的货币，例如澳元，中国情况显得至关重要。澳大利亚储行即将召开会议，尽管市场定价倾向于加息25个基点，但也有完全不变的25%可能性。

就业市场和工资增长动力依然强劲，但房价正在快速下跌，澳大利亚储行担忧明年全球经济衰退也许会削弱大宗商品需求。平衡这些风险的一种方法是加息，但也要为明年的暂停加息做好准备。