每日市场评论 – 美债收益率下跌,美元仍走强


XM 投资研究团队, XM 投资研究

  • 美元兑日元反弹突破151水平
  • 但长期美债收益率持续下跌
  • 中国困境削弱亚洲市场情绪
  • 石油和黄金纷纷下跌

尽管长期美债收益率下跌,美元仍坚挺

周四美元兑大多数主流货币继续上涨,兑日元突破151水平,增加了干预风险。尽管日本央行前官员认为日本央行最早应在明年1月结束负利率政策,昨日日本央行行长上田表示,无需等到通胀调整后的工资增长转为正值后才结束超宽松政策。

由于昨日鲍威尔(Powell)主席发表的讲话中并未对货币政策发表评论,随后数位美联储官员表示即将进一步加息,美元交易员可能决定维持多头头寸。今日鲍威尔将在关于“全球经济中的货币挑战”小组讨论中发表讲话,届时或有更多机会提及利率。若确实如此,需仔细观察美元及其它对美联储行动和计划敏感的市场将如何反应。

尽管美元表现良好,昨日10年期美债收益率仍持续下跌。最重要的是,联邦基金利率期货显示的隐含利率路径继续表明,美联储再次加息,以及截至明年年底前降息约90个基点的可能性皆很小。

也许市场参与者预计经济将继续走软,但是,亚特兰大联储GDPNow模型估计第四季度年化增长率为2.1%。不过,鉴于利率如此之高以及第三季度强劲增速至4.9%,这似乎超出正常水平。

目前尚未有任何理由证明降息这么多基点是合理的,因此,一旦与增长相关数据继续表明美国经济表现优于其它主要经济体,投资者或将开始提高其隐含路径,从而提振美元。若要看到美元趋势反转且下行,则可能需要一系列令人失望的数据。

密切关注中国房地产行业

华尔街方面,尽管道琼斯指数有所下跌,但标普500指数和对利率敏感的纳斯达克指数小幅上涨,这可能得益于长期收益率的进一步回落。然而,随着人们密切关注中国陷入困境的房地产行业,今日亚洲交易时段市场情绪逐步恶化。

周三路透社报道称,平安保险将接管碧桂园控股并承担其债务,但今日该保险公司发言人否认这一报道。香港恒生指数抹除早些时候的涨幅并收跌,而恒生内地房地产指数则下跌近3%。

此外,周二中国出口加速收缩后,中国通胀数据显示消费者物价指数(CPI)年同比下降0.2%,生产价格指数(PPI)下降2.6%,这加剧世界第二大经济体的黯淡前景。

需求担忧令石油和黄金承压

由于近期对中国需求疲软的担忧一直影响油价,加上市场对中东冲突担忧显然有所减轻,昨日油价延续跌势。同时,美国也有需求疲软的迹象,上周美国石油协会(API)报告库存增加1,190万桶。一旦美国能源情报署(EIA)证实如此,这将是自今年2月以来最大增幅。不过,因为EIA系统升级而推迟发布,需静待11月15日才能知晓是否属实,。

由于中东冲突风险影响似乎正在消退,昨日黄金价格也小幅走低。最重要的是,鉴于近期美元和收益率的相反走势,黄金似乎受到美元强劲复苏的影响。因此,如果美元在一段时间内保持强势,黄金或将继续承受抛售压力。