市场分析

每日市场评论–交易员加大押注，美元大幅走高

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• 美联储主席鲍威尔强调必要时会更快加息

• 美元走高，日元贬值，黄金毫发无损

• 股市收盘下跌，但展现承压性

鲍威尔义无反顾

美联储不断警告投资者，对抗通胀的苦战需全力以赴。鲍威尔主席昨天明确表示，美国央行将“尽一切努力”确保美国经济恢复稳定物价，且强调如有必要，将加息50个基点。

尽管发言中没有任何新奇内容，但其语气意味深长，表明美联储希望尽快收紧金融环境。该央行期望通胀问题会随时间而逐步缓和，经济也将逐渐复苏。政策制定者未公布前，在加息问题上大做文章，便意味着市场要替美联储完成这份“苦差事”，即是消化所有紧缩措施。

市场反应极为迅速，交易员们提高对加息的押注。货币市场目前预测，今年美国将再次加息8次，每次加息25个基点，这将使联邦基金利率在12月前升至2.25% – 2.5%。其中六次加息将在接下来的四次会议中宣布，因此交易员预计美联储将在未来几个月出台最严厉的举措。

美元走高，日元贬值

该言论波及美国债券市场，使其国债收益率飙升至疫前水平，利差扩大对美元利好并推动美元上涨。这一现象在美元兑日元汇率突破120区间中得到充分体现。

日本央行的收益率曲线控制策略为其国债收益率保持了一个上限，当外国央行上调利率时，日元的利率劣势也会自动加剧。因此，多头正弃日元而去，在日本央行放弃对收益率曲线的控制前，此种状况将会持续。

大宗商品领域，黄金显示出惊人的承压能力。尽管对黄金而言，收益率飙升和美元走强已是重磅消息，但迄今为止，黄金几乎毫发无损。避险需求似乎正在抵消对货币紧缩政策的影响。

投资者似乎正在寻找一种对冲工具，从而保护其投资组合免受地缘政治动荡的影响。在利率上升和通胀加剧的环境下，债券持有者可能步履维艰，因此许多投资者转而青睐黄金。

股市我行我素

股市也成功消化了美联储的强硬政策，而并未造成任何实质性损伤。华尔街周一收低，但未伤元气。考虑到利率变动的幅度，即使是科技行业也并未如人们预期的那样遭受重创。

中国对经济加大支持的消息令人鼓舞，但不足以证明全球股票市场的这种相对强势是合理的。相反，我们必须从跨资产的角度来看待这一点。如果债券因美联储而遭抛售，而大宗商品交易已经如此繁忙，那么投资者别无选择，只能选择长期持有股票，并接受其波动。

今日没有特大经济事件。欧洲央行总裁拉加德在格林尼治时间13:15的发言和美联储威廉姆斯在格林尼治时间14:30的讲话，可能是颇具吸引力并值得关注的事件。

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