每日市场评论 – 欧央行大幅加息,股市因财报和增长疑虑而波动


XM 投资研究团队, XM 投资研究

·欧央行意外加息50个基点,但拉加德未能激发市场信心,欧元随即下跌
·PMI疲软,Snap广告警告和美国初请失业金人数上升,令人重新担忧经济放缓
·美元坚挺,但债券收益率下跌抑制股市波动

欧央行提前加息,但新工具困扰欧元

周四欧洲央行无视常规,政策决策者更无视其加息25个基点的前瞻性指引,把三大主要贷款利率上调50个基点。由于早前存款利率已一次性从-0.50%上调至0.0%,此举即意味着欧元区正式结束负利率时代。

目前尽管欧洲央行警告,进一步正常化将是“恰如其分的”举措,但仍发出信号:将逐次在会议上分别作出政策决定。

如预期般,欧央行还推出新的“防分裂”工具(Anti-fragmentation)——传导保护机制(TPI),旨在控制外围国家债券收益率。

在欧央行公布鹰派声明后,欧元飙升,但兴奋情绪随即烟消云散,当日欧元兑美元汇率涨跌互现,直至最后收盘走高。

拉加德未解决意大利问题

当拉加德(Lagarde)在新闻发布会上被提问,政策将收紧到何种程度时,她表示当前仅是“加速而非改变”,欧元随即陷入困境。今日,法国管理委员会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加豪(Francois Villeroy de Galhau)重申这一信息,因此更加剧了欧元的下行趋势。

然而,鉴于欧元区的基本面原就脆弱疲软,因此注定欧央行无法效仿美联储那般大举加息,所以这并不意外。不过,人们担忧传导保护机制(TPI)将如何发挥作用的情绪,也一起令欧元承压。

尽管备受瞩目,但拉加德(Lagarde)并未详细说明启动传导保护机制(TPI)的条件及资格标准,同时也略过不回答,欧洲央行将如何应对意大利政治动荡引发的潜在债务危机。此前,意大利民族团结政府发生内讧,导致总理马里奥·德拉吉(Mario Draghi)下台,因此意大利将被逼在9月25日举行临时选举。

欧元区PMI令人失望,收益率暴跌令人期待美国PMI

周五公布的采购经理人指数(PMI)预览数据不及预期,进一步加剧欧元区的悲观前景。标普全球数据显示,尽管投入成本略有缓和,但两年来7月制造业活动出现首次下滑,原因是生活成本危机抑制消费者支出。

由于对俄罗斯的制裁正在加强,而且乌克兰战争未有任何结束迹象,欧元区经济确实存在第二季度收缩并走向衰退的风险。作为回应,俄罗斯正试图通过减少北溪(Nord Stream)管道输送的天然气向欧洲各国政府施加压力。莫斯科方面似乎推迟一台已修好涡轮机的发货,意图延迟将北溪1号(Nord Stream 1)管道恢复至可全力运转,即意味着俄罗斯压缩站运输天然气前往德国无法恢复至正常状态,这无疑增加未来天然气流量的不确定性。

英国7月采购经理人指数(PMI)略好于预期,当日早间公布的零售销售数据也超出预期。然而,利好数据只能为英镑提供小幅支撑,英镑随后跌破$1.20。

今日晚间,人们将关注美国采购经理人指数(PMI)数据,以确认这个全球最大经济体的增长率是否也已出现停滞迹象。美国申请失业救济人数自4月以来一直稳步攀升,上周再次小幅上升,这令人担忧劳动力市场是否正在降温。越来越多公司宣布冻结招聘,第二季度财报季也支持此迹象。

对主要经济体增长放缓的新一轮忧虑情绪正在提振美元,今日美元指数小幅回升并突破107水平。流向避险资产的资金也提振了政府债券,造成收益率大幅走低。10年期美债收益率就快跌破2.80%。

股市小幅波动

然而,收益率的新一轮下跌保护股市免受大规模抛售的影响。昨日Snapchat的母公司Snap Inc公布的第二季度收入低于预期,加上该公司警告称,未来几个季度在线广告收入也许大幅下降,该公司股价在盘后交易中暴跌,并拖累纳斯达克期货下跌,其它科技股纷纷面临压力。

目前纳斯达克期货已挽回部分损失,截至发稿时标普500指数期货仅下跌0.2%,但欧洲股市出人意料地走强。

今日财报亮点可关注推特(Twitter)和威瑞森(Verizon),两者将于美国股市开盘前公布财报。