市场分析

每日市场评论 – 乌克兰紧张局势降温，欧元和股市复苏

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• 乌克兰危机缓解，市场逐渐回温
• 股市和欧元强劲复苏，黄金和石油价格回落
• 关注美联储会议记录和美国零售额：是否造成美元疲软？

风险偏好卷土重来

俄罗斯已从乌克兰边境撤军的相关报道发布后，全球市场已重现乐观情绪。随着对地缘政治风险的关注热度逐渐减弱，投资者笃定此次投资高风险期已过，转而买入风险更高的资产，股市再次强劲复苏。

在外汇领域，乌克兰局势降温则转化为欧元走强，人们希望欧洲不会被迫对俄罗斯实施严重制裁，为此切断自身的能源供应。欧元兑防御性极强的日元升幅最大，由于避险需求减弱，全球债券收益率小幅上升，日元遭受双重打击。

不过，整体局势仍处于不确定状态中，市场情绪可能会瞬间逆转，但就目前而言，金融市场已走出危险区域。从市场反弹的规模来看，一些地缘政治溢价水涨船高，可能集中至风险更高的资产中。如果局势更加稳定，复苏指日可待。

大宗商品逐渐回稳

在大宗商品领域，随着国际局势风险下降，黄金价格也随之下跌。美国国债实际收益率已开始回升，这降低了黄金等无息资产的吸引力。黄金的“战场”才刚刚开始。

近几周，随着对保护投资组合的需求不断上升，即使实际收益率飙升，也无法阻止黄金走强。但随着地缘政治担忧情绪开始消退，投资者需时刻关注收紧货币政策。若金价突破$1,880，这将是一个强烈的迹象，表明阻力最小的路径更高。

在普京（Putin）表示一些军队正在撤离后，原油价格也面临压力。此外，继欧盟外交政策负责人表示“我们正处于谈判的最后阶段”后，伊朗谈判也出现了好消息。同时，美国页岩生产商也在增加产量，原油供应方面的情况看起来更加不利市场价格。

虽说如此，但目前市场仍非常渴望石油。期货合约仍处于极端的溢价状态，这一模式表明投资者愿意为短期供应支付更多。因此，适度增加产量可能不会完全打破这种上升趋势，而仅是减缓这种趋势。

即将到来的美国重要数据

今天，当最新的零售销售数据和美联储最近一次会议纪要公布后，美元将成为人们关注的焦点。投资者笃定美联储将重磅打击通胀，目前为止市场已押注美联储将在今年加息6.5%，因此每次公布的美联储会议纪要都至关重要。

令人担忧的是，美元相关数据并未因为近期波动表现良好。以上周的通胀数据为例，债券市场价格飙升，但美元几乎没有太大变化，直到投资者们担忧乌克兰的武装冲突，才为了避险而选择投资储备货币。

当一种货币不能因好消息而反弹时，这通常是趋势疲软的迹象。因此，今天的发布的数据将特别重要。例如，零售额若超出预期，但美元依旧无法强劲反弹，这将是另一个上升趋势正在失去动力的迹象。

最后，随着英伟达、应用材料、力拓、Shopify和许多其它公司今天发布季度业绩，财报季将进入最后阶段。

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