每日市场评论 – 中国经济低迷及收益率飙升,加剧全球股市暴跌


XM 投资研究团队, XM 投资研究

  • 中国担忧加剧,加上收益率再创新高,均拖累股市低迷
  • 美元连涨,华尔街连续第三周下跌
  • 市场关注中国是否降息和杰克逊霍尔会议

风险资产面临困境

尽管债券收益率飙升有所缓和,周五全球股市暴跌并未无结束的迹象。对股市而言,这是艰难的一周,股市承受两个经济体的打击。中国,令人担忧的经济恶化头条新闻从未停止;而在美国,越来越多证据表明,经济在紧缩周期后期正恢复一些动力。

前者加剧人们对全球蔓延的担忧,而后者则推高对美联储的长期押注,因此市场情绪不确定性高涨。

事实证明,8月对华尔街来说极其糟糕,最近发生的事件将VIX波动率指数推高至两个半月最高水平。标普500指数已自7月底高点下跌5.1%,而风险更高且对利率敏感的纳斯达克综合指数跌幅接近8%,这两个指数均是连续第三周下跌。

人民币趋于稳定,但降息迫在眉睫,汇率可能不会持续太久

人民币与股市一样延续跌势,周四人民币兑美元在岸和离岸交易均创下自2022年11月以来最低点。据报道,本周中国人民银行加强干预,人民币已从昨日1美元兑7.35元人民币,升至今日1美元兑7.31元人民币左右。

然而,预计周一中国人民银行将下调一年期和五年期贷款优惠利率,届时人民币可能面临新的抛售压力。

虽然政府发布针对性支持措施的渐进式降息,但迄今未能缓解投资者对中国经济越来越乏力的担忧,毕竟房地产行业的流动性紧缩似乎只会变得更严重。这种流动性危机不仅可能蔓延至更广泛的经济领域,而且还会引发全球性的后果。

澳元通常被视为中国风险的流动性指标,受负面消息拖累,周四澳元跌至九个月低点$0.6363。

美元多头为杰克逊霍尔积极准备

与此同时,周五美元小幅走软,继昨日兑一篮子货币升至两个月高点后,有望连续第五周上涨。尽管部分避险资金提振美元,但美债收益率是美元近期反弹的主要幕后推手。

10年期美债收益率自2022年10月以来首次突破4.30%,接近2007年以来最高水平。问题在于,美国经济将何时崩溃?本周公布的强劲零售销售数据,以及房屋和初请失业金人数的一些乐观数据,导致投资者再次缩减对美联储明年将大幅降息的押注。

由于最新联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要并未给交易员提供太多信息,未来几日市场将密切关注下周杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会,希望周五美联储主席鲍威尔(Powell)讲话将为利率路径提供些许清晰信息。

英镑和日元下跌,比特币崩盘

其它方面,由于英国一系列令人失望的零售销售数据令英镑承压,今日英镑过去一周的相对优异表现戛然而止。如预期那般,日本7月核心消费者物价指数(CPI)同比自3.3%降至3.1%,这也缓解了日本央行加快退出刺激政策的压力,日元随之下跌。由于日本政府仍有可能干预汇市,美元兑日元一度突破146日元,随后回落至145.50左右。

收益率回落有助于黄金挽回部分损失,收于$1,890/盎司附近,但昨日比特币下跌7%后仍承压。有报道称,埃隆·马斯克(Elon Musk)SpaceX公司已抛售部分比特币,从而引发周四的大规模抛售,比特币最新交易价格约为$26,530。