市场分析

市场评论 – 市场如释重负，乐观情绪能否持续？

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• 今日股市情绪稍显乐观
• 对经济衰退的担忧加剧美联储降息预期
• 今日经济日历平平，密切关注亚洲时段数据
• 澳联储仍持鹰派立场，考虑加息

美国股市为复苏奠定基调

随着昨日美国股市小幅回升，今日整体市场情绪稍显乐观。经历三个灾难性的交易日后，目前日经225指数出现上涨，这在一定程度上得益于强劲的劳动力现金收入数据，而比特币则徘徊在昨日低点上方。

诸多分析显示，日本股市大幅回调和日本套息交易平仓引发最近一次大范围的市场恐慌。这些因素无疑发挥关键作用，但却无法解释美元表现不佳的原因。通常在市场焦虑时期，由于避险资金流入，美元是主要受益者。但此次并非如此，尽管欧元区不断传出负面消息，但欧元兑美元仍迅速攀升至$1.10附近。

上周五美国劳动力市场报告疲软，导致市场剧烈波动，但正如美联储戴利（Daly）评论所言，“劳动力市场正在放缓，但不会跌落悬崖”。她甚至为周五报告凭添些许色彩，表示“7月就业报告反映出大量临时裁员和飓风效应”，这显然是为了打消人们对美国经济衰退的担忧。

​美国近期两次经济衰退恰逢2020年新冠疫情以及2008年次贷危机等重大事件。某些市场参与者可能试图将2000年互联网泡沫与当前人工智能热潮相关联。这种比较似乎有道理，但2001年9月11日恐怖袭击悲剧同样是一次性事件，在2001年推动美国陷入衰退方面也曾发挥关键作用。

过去数个交易日的最终结果是，目前市场预计美联储将在年底前降息110个基点，部分著名经济学家也讨论9月降息50个基点。鉴于两周前的辩论是关于美联储能否在11月总统大选前降息，市场可能有些操之过急。美联储的激进宽松政策通常与重大一次性事件相关联，除非出现这种情况，否则目前美国经济数据需在未来40天内大幅恶化，才能证明这种反应的合理性。

今日经济日历平平

市场需要不断更新时事新闻，尤其是关键性数据的发布，从而消化和重新评估当前预期。今日经济日历平平，鉴于没有任何美联储发言人，股市可能再次出现大幅下跌。同时，金价继续大幅波动并徘徊在$2,400附近。

再度聚焦亚太地区

尽管市场对美联储降息预期大幅重新定价，但澳联储在今日会议上仍选择对通胀上行风险保持警惕，而忽略一些要求采取更温和立场的边缘性呼声。事实上，澳联储主席布洛克（Bullock）表示今日曾讨论加息，但“近期不会降息”，这使得2024年澳联储降息预期得以降温。

​新西兰和中国亚洲时段即将公布关键数据。新西兰联储正在为8月14日会议做准备，因此一系列疲软的劳动力市场数据可能为鸽派转变做好铺垫。而这种转变也在一定程度上取决于中国政府解决房地产行业难题的进展速度。