市场分析

每日评论 – PCE通胀发布前夕，市场情绪乐观

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• 中国刺激计划和降息押注推动股市走高
• 静待关键通胀数据，美元波动
• 支持加息的新自民党领导人即将出任首相，日元飙升
• 金价创新高后回落

中国经济刺激措施提振市场情绪

随着中国政府出台最新刺激措施，美联储和欧洲央行努力实现经济软着陆，市场对中国经济前景再度保持乐观情绪，提振本周股市。

今日早间，中国人民银行周二宣布将7天期逆回购操作利率下调20个基点，存款准备金率（RRR）下调50个基点，而据报道称上海和深圳将在数周内取消剩余的购房限制。

本周中国政府宣布的一系列措施包括发行2万亿元人民币债券，以及向国有银行注资1万亿元人民币，这些措施旨在刺激贷款和消费支出。中国10月1日开始黄金周假期之前，政府有可能进一步出台措施。

受刺激措施所推动，中国主要股指飙升逾10%。最重要的是，中国政府终于表明决心采取一切必要措施振兴经济，这令投资者如释重负。

美联储和欧洲央行预期加剧

乐观情绪蔓延至欧洲和美国市场，美联储和欧洲央行将在未来数月削减借贷成本的预期进一步提振市场积极情绪。今年标普500指数再创第42个收盘纪录。

昨日投资者认为美联储11月降息50个基点的可能性为60%，但随着第二季度国内生产总值（GDP）增长率确认为3.0%，8月耐用品订单远高于预期，每周申请失业救济人数仍保持在低位，投资人可能重新评估市场前景，目前降息概率已下调为50%。

今日个人消费和个人消费支出（PCE）通胀数据公布时，投资人可能再次评估市场前景。核心PCE年同比或将小幅升至2.7%，美联储将难以合理化降息50个基点的措施。

然而，对欧洲央行而言，政策制定者早前在会议后发布可能暂停降息的暗示，但欧元区数据意外下行，因此投资人已加大10月降息25个基点的押注。

欧元下跌，日元走高，黄金回落

尽管如此，由于预计明年美联储降息速度仍有望超越欧洲央行，欧元并未遭大幅抛售。欧元兑美元在$1.1135附近走低，而美元兑日元则下跌1%。

日本前防卫大臣石破茂在执政党自民党党魁选举中获胜，将接替岸田文雄出任日本首相。投票结果公布前，市场押注其竞争对手高市早苗将赢得选举，引发日元大幅波动。

众所周知，高市早苗反对日本央行加息，而石破茂则支持货币政策正常化。同时，东京消费者物价指数（CPI）数据显示9月整体通胀率降至2.0%，导致日元涨幅有限。

但今日美元整体反弹可能在一定程度上拖累黄金，金价自周四所创高点$2,685略有回落。然而，未来一年全球利率下降的前景以及中东紧张局势的加剧，黄金涨势仍维持不变。