市场分析

每日市场评论 – 美国通胀数据发布前，市场情绪有所改善，股市上扬，美元下跌

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• 股市反弹，债券收益率回落，但美国通胀报告构成风险
• 上田和夫确认被提名为日本央行行长后，日元走强
• 英国就业数据推动英镑小幅走高，黄金在美国CPI前获支撑

CPI公布前夕，股市走强

今日密切关注美国通胀报告，将于格林尼治标准时间13:30发布的1月数据，要么将支持通货紧缩正在持续的观点，要么将指向仍处于价格压力的长期斗争局势。在近期美联储主席鲍威尔（Powell）发表了关于通货紧缩的言论，以及一系列不及预期的CPI数据发布之后，市场很容易将希望寄托于前者。

但1月数据有可能走向相反方向。上月企业调查显示，投入成本喜忧参半，美国劳工统计局上调了12月数据。此外，1月报告将首次使用不同的方法来计算消费者价格指数（CPI），因此，预测结果偏离目标的风险相当高。

分析专家预计，整体CPI将继续下行，同比增幅将从6.5%降至6.2%，而预计核心CPI将为5.5%。

尽管上周出现一些波动，但股市似乎对这些预测信心十足，周一出现反弹。华尔街三大股指涨幅皆超1%。今日电子迷你（E-mini）期货略有下跌，但欧洲股市继续上涨。

低收益率助长风险偏好情绪

周一美债收益率的飙升略缓，今日10年期国债收益率进一步下跌。这可能是CPI报告发布前谨慎情绪和技术回调的共同影响，但也可能是针对纽约联邦储行最新消费者预期调查做出反应。该调查显示，1月收入预期自有记录来以最快速度下降，表明消费者正在控制对加薪的预期。

无论如何，科技股皆受提振，有报道称Facebook母公司Meta正在考虑进一步裁员，这为反弹提供更多动力，苹果和微软等其它科技巨头也同样受反弹而获得利好影响。

然而，由于今日通胀数据的意外上升必然会引发大规模抛售，因此市场仍存在下跌风险。或许最大风险并非源自数据，而是几小时后美联储多位政策制定者将在不同活动上发表讲话。

日本央行提名使收益率上限成焦点，日元攀升

周二，即使受限于日本央行设定的0.50%收益率目标上限，日本10年期国债收益率仍反转走高。在日本政府决定任命上田和夫（Kazuo Ueda）为日本央行下一任行长后，收益率目标面临新的压力。

尽管几乎没有迹象表明上田和夫会支持迅速加息，但收益率曲线控制政策的日子很可能所剩不多，投资者预计在他接任黑田东彦（Kuroda）后不久，将会发生某种政策改革。

市场对这种转变的猜测提振日元兑美元自数十年低点反弹，尽管今日涨幅非常温和，可能是低于预期的第四季度国内生产总值（GDP）数据令日元承压。

就业数据提振英镑，随后关注CPI数据

英镑一周以来的反弹获得强劲就业数据提振，周二英镑同样走强。截至12月的三个月里，英国就业增长超出预期，而扣除奖金的工资增长加速至6.7%。一旦明日CPI数据同样强劲，英格兰银行则更难考虑近期暂停加息。

新西兰储行最新季度调查显示两年期通胀预期下降后，纽元是唯一兑美元下跌的主流货币。

金价触及一个月低点后反转走高

大宗商品方面，黄金正试图自一个月低点反弹，小幅涨至$1,860/盎司左右。最近有关监视气球飞越美国领空的新闻头条并未提振黄金。另一方面，有报道称，美国国务卿安东尼·布林肯（Antony Blinken）可能在本周晚些时候的慕尼黑安全会议上与中国官员举行会谈，这表明局势不太可能升级。

尽管如此，今日收益率和美元走势仍有可能支撑金价继续走高。