市场分析

每日市场评论 – 市场对强劲就业报告反应平平，接着关注美国CPI

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• 美国就业数据再次稳健增长后，5月加息可能性更大，美元走强
• 然而，由于复活节长周末交投清淡，市场整体反应平平
• 美国CPI报告以及加拿大央行决策将在本周出炉，预计将再次引发波动

非农就业报告利好美联储5月加息，但此后风险犹存

此前美国供应管理协会（ISM）公布的调查数据不及预期，引发人们对经济衰退的担忧，但是上周五公布的美国劳动力市场，再次全面展现美国经济的韧性。3月美国经济增加23.6万个工作岗位，略低于预期，但失业率意外降至3.5%。平均收入年率有所放缓，但月环比略有上升。

就业增长连续第二个月放缓过后，劳动力市场显然出现些许降温，但目前尚未显示任何裂缝，这可能有利于5月美联储再次加息。非农就业数据公布后，下月加息25个基点的可能性大幅上升，但市场仍认为只有三分之二的可能性，因此仍需密切关注周三即将公布的消费者物价指数（CPI）数据。

目前预计与上年同期相比，3月美国通胀已大幅下降，但这是因为去年同期能源价格飙升导致通胀飙升。因此，美联储可能不会过多关注整体数据，而是继续关注服务业。如果CPI数据低于预期，不一定会阻止政策制定者再次加息。

财报季前夕，股市开局平静

更大问题在于美联储最终是否将在5月过后暂停加息？美国经济衰退的可能性究竟有多大？部分令人鼓舞的数据表明，银行业危机正在缓解。美国银行存款在3月底有所增加，上周美联储紧急贷款略有下降。但衡量就业和新订单的前瞻性ISM指标的恶化仍令人担忧。

这种不确定性可能会在一段时间内笼罩股市，不过短期内，第一季度财报季会分散投资者的注意力。本周五，各大银行将陆续发布财报。

目前而言，投资者并未改变对美联储将在今年晚些时候被迫降息的观点，而收益率仍受银行业动荡的影响，因此财报结果若意外上升有可能显著提振股市。周五美国期货市场的现货交易收盘时变化不大，今日开盘持平。

星期一大多数欧洲市场因复活节休市，预计今日交易也将持续低迷。

美元的非农反弹疲软，黄金下跌

外汇市场，乐观的就业报告提振美元，进一步挽回本周早些时候的损失且收盘走高。但今日美元兑大多数主流货币皆小幅走低，包括日元和欧元在内。

日元交易员将密切关注日本央行新任行长上田和夫在格林尼治标准时间10:15举行的首次新闻发布会，从而寻找货币政策即将改变的线索。美联储方面，在3月会议记录于周三公布之前，周二将有许多美联储发言人发表讲话。

加元自上周高位回落后一直试图企稳，由于市场预计加拿大央行将再次维持利率不变，周三加拿大央行的政策决定不太可能提供太多支撑。话虽如此，由于近期数据在某种程度上更为乐观，因此并不排除加央行会展现倾向鹰派的可能性。

与此同时，黄金未能利用美元疲软的机会而获利，虽然上周曾触及一年高点$2,031.89/盎司，但目前正测试$2,000/盎司水平。鉴于目前围绕台湾的地缘政治紧张局势，今日金价跌势令人惊讶。中国正在该地区进行第三天的军事演习，这被视为对西方的警告。但投资者似乎并不认为中国大陆与台湾或北京与华盛顿之间的紧张局势有进一步升级的威胁，因此可能会令黄金承压。