市场分析

每日市场评论 – 南非病毒新变株打击风险资产，提振日元走强

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• 病毒新变株或将导致疫苗恐失效，引发市场动荡与恐慌
• 股市和商品货币下挫，日元重获新生
• 市场曾目睹过这一幕，但这次事有蹊跷

新冠病毒反击

最新出现的病毒新变株，令整个金融市场宛如晴天霹雳般震惊。目前令人担忧的是，疫苗可能无法有效预防这个“Nu”的变异毒株，而且由于这种新变株已大幅变异，可能会具有更高传染性。不过，目前还难以下定论，因为仍未掌握足够的数据。

当然，市场绝不会坐等掌握所有的细节再行动。交易员们已在进行防御，开始削减他们的股票敞口，并大量买入债券。

欧洲股票指数下跌约3%，而根据期货，标准普尔500指数或将低开2%。偏重科技股的纳斯达克指数表现较好。主要是“实体经济”股票受到打击，收益率的下降也缓解了科技股遭受的打击。

在外汇领域，随着债券收益率的回落和套利交易的平仓，日元再次大放异彩。相对的，与商品挂钩的货币，例如澳元和纽元，则因为围绕全球增长的忧虑情绪而遭受连带损害。

这是否是另一个逢低买入局势？

投资者此前已见识过疫情打击市场的威力。但通常这个流程是，出现新病毒变株后恐慌情绪会席卷市场，不过，最终的结果就是“逢低买入”策略大获全胜，因为各大央行和政府都会出手救援。

这次可能也有反应过度的因素，因为稀缺的流动性条件加剧了抛售压力。而事实上，没有人真的想在周末前大量买入风险较高的资产，接着在周一面临更糟糕的头条新闻。

真正的风险在于：当通胀率已经超过6%时，美联储并没有太多空间来帮助市场。当然，他们可能也不会提前缩紧政策，并且明年可能会减少一次加息，但这足以安抚市场吗？“美联储卖权”（Fed put）的影响力可能今非昔比。

美元停滞，石油大跌

美元持续摇摆不定，首先收益率下滑削弱了美元的利率优势，但同时，美元作为储备货币的地位又获得部分避险资金回流提振。

随着市场担忧全球经济增长的忧虑情绪再次升温，石油成为最大的牺牲品。本周初期的走势是由供应方面的情况所推动，到了现在则是由石油需求状况主导趋势。

下周将举行的欧佩克+会议成为市场的一线曙光，而近期发生的所有事件，皆给石油生产商提供了放缓增产计划的完美借口。这可能会短暂缓解油价，不过真正的驱动力取决于需求状况将如何发展。

至于今日的议程相对平静。美国市场将提前收市，因此值得关注的将是让投资者甚感恐惧的南非新病毒变株的新闻。大家可以着重关注世界卫生组织在GMT 11:00结束会议后，针对新变株的相关发言。

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