每日市场评论 – 非农就业数据或将令人失望,美元跌势不止


XM 投资研究团队, XM 投资研究
  • 美国就业指标疲软,导致人们调低对明日非农就业报告的预期
  • 美元持续走弱,股市维持在纪录高点
  • 欧佩克维持增产计划,油价缓和,黄金安静交易

投资者警惕非农就业数据或将令人失望
随着市场热议美联储最终将何时开启缩减政策程序,目前的焦点已完全集中在明日发布的美国就业报告上,以决定下一次是否举办“面对面”的联邦公开市场委员会(FOMC)决议 。由于最近一系列的劳动力市场指标都不尽如人意,目前的预测将是令人失望的结果。

美国ADP就业报告远远低于市场预期,8月份仅增加了37.4万份工作,这与预期的61.3万份相差甚远。虽然该指标被视为是不可靠的,因为它近年来无法实际预测非农就业数据,但ISM制造业和Markit综合采购经理人指数调查中也反映出类似的疲软现象,因此为该指标添加了可信度。

为此美元兑欧元在昨日承受了压力,并触及了一个月的低点,因为交易员们做好准备面对非农就业数据或将预测失误,进而致使美联储无法在本月开启缩减政策程序。话虽如此,即使出现一份糟糕的就业报告也不会终止缩减政策程序,美联储最终只会选择推迟。

美国显然正在走向一个强劲的劳动力市场。目前开放的工作岗位多于失业人口,这意味着数百万名劳工正在等待合适的就业机会。随着联邦失业救济金即将停止发放,未来几个月可能会迎来一个招聘浪潮。确实,即使考虑到在疫情爆发后约有250万人提早退休且不再回到工作岗位,美国还是很有可能在今年年末前恢复充分就业。

股市静待非农就业风暴来袭
在华尔街方面,一切过于平静。由于美联储有望继续维持更长时间的金融系统流动性,这个期望安抚了经济势头失去动力的忧虑情绪,因此在迈入新月份时,股市以中立基调拉开序幕。

随着财报季逐渐进入尾声,影响股票市场的最关键因素将是货币政策和财政计划的演变。在这期间,前景似乎十分利好。美联储在实施政策正常化的过程中,将会不惜一切代价避免动摇整个市场,而参议院中的民主党成员们正尝试再释放出数万亿的支出,以便在未来几年内提高经济增长。

市场面临的最大问题是一些行业估值过高,以及,受到不真实的伽玛轧空效应(Gamma squeeze)推动整体反弹的看涨动力,导致目前期权流动已极具主导性。问题是,在估值如此紧张的情况下,若是反转往下看跌,伽玛轧空效应也可以反向发挥作用。

南半球货币、欧佩克和黄金
南半球货币利用了美元走软的机会,本周内又开始强劲回归。市场再次押注于新西兰储备银行将在下个月加息。不过,如果澳储行在缩减计划上出现政策倒退迹象,那么澳元的反弹将在下周受到考验。

在能源领域方面,欧佩克+联盟同意维持逐步增产计划。在俄罗斯能源部长暗示可能会有更大的供应增加后,油价最初下跌,接着努力扳回了大部分损失。

最后,黄金无法利用本周美元的回落,没有显示出生命力的迹象。明日可能令人失望的非农就业报告有望唤醒黄金,并将其推向1,835美元区域,但随着美联储即将关闭流动性的资源,长期的基本面前景正变得更加黑暗。

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