市场分析

李晓东-油价或进一步走低至37美元下方

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美联储主席耶伦隔日在讲话中表达了透露出了较为鸽派的立场，其重申了美联储在升息事宜上仍需要保持谨慎的观点。受此影响，市场对美联储在4月份进一步升息的预期有所降温。美元指数因此而大幅回调。但值得注意的是，即使在美元大幅回调的情况下，原油仍大幅走低。此外，美国API原油库存增幅大幅放缓，这也未能提振油价的走势。

对于耶伦的此次讲话，我们认为，耶伦作为美联储主席在就升息表达观点时其一向不会透露出较为明确的倾向，因此，重申美联储在货币政策声明中的立场实际上是一种较为符合预期的做法。因此，市场不必对耶伦的讲话做过多解读，决定美元下一步走势的仍是周五的非农报告以及其他各位美联储高管的讲话。

对于美国原油库存数据，我们在此前的汇评中曾指出，在美国解除原油出口限制之后，美国的原油库存数据对于油价的影响将不再像以前那样简单，库存数据的增加或减少已经不能再被简单的视为是对油价的利空或利多。比如，库存的减少可能是因为其在国际市场上的市场份额增加所致，而不是因为国内原油需求增加所致。

而隔夜原油市场最大的利空来自于沙特和科威特，两国隔日宣布就重启Khafji油田达成一致。此次沙特和科威特在4月份多哈会议前夕宣布重启油田，这使得此次会议能否取得成效大打折扣。这也印证了我们3月28日汇评里对原油这一轮“嘴炮”行情已经结束的判断。

技术面上看，NYMEX原油目前已经跌破了布林通道中轨支撑，此次油价走势和2015年10月份走势颇为相似，两者都是在遇到了200日均线处阻力后开始大幅走低。目前随机指标尚未进入超卖区域，因此，油价或仍有进一步下行的空间，其目标仍为36.50美元附近的100日均线处。

XM特约分析师-李晓东