市场分析

每日市场评论 – 欧佩克减产提振油价，有助于美元复苏

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• 欧佩克意外减产推高油价
• 重新浮现的通胀担忧加剧美联储押注，提振美元
• 在流动性波动中，股市第一季度收盘利好

欧佩克惊喜

欧佩克及其盟友表示，自5月起，原油供应将减少116万桶/日，以帮助因需求担忧而困扰的市场恢复一些平衡。受欧佩克+将减产的意外推动，油价在新的一周大幅上涨。

当欧佩克削减产量时，最终将试图通过关闭供应源头来支撑油价，但此举也表明该组织预计需求状况将进一步疲软。尽管此举确实有助于为油价提供一个暂时性支撑，但显然并非对全球经济前景充满信心。

除油价外，能源成本飙升也引发人们对通胀压力持续存在的担忧，加剧人们猜测美联储在其紧缩周期中仍会出手的可能性。目前市场定价显示，下个月最终加息的概率为65%，而对今年晚些时候降息的预期已开始消退。

美元受益，黄金下跌

上周五，美国公布一些令人鼓舞的通胀数据，但能源价格飙升更受关注。疲软的核心个人消费支出（PCE）指标引发最终通胀失去动力的希望，但欧佩克此举沉重打击这些预期，表明通胀之战尚未获胜。

对最后一次加息的押注不断增加，为美元注入些许活力。由于投资者押注银行业事件将制衡美联储的行动，近期美元受损。今日美国供应管理协会（ISM）制造业调查将有助于塑造这种观念，但本周仍需密切关注周五非农就业报告。

在新的交易周开始之际，黄金处于紧张状态，美元和美债收益率复苏的热度不减。随着买家进场维持 $1,950//盎司区间，跌幅有所收窄，这表明随着近期流动性注入并发挥作用，逢低买入仍是投资者的策略。

各国央行提高外汇储备可能是金价反弹的另一原因。自去年以来，中国人民银行一直在大举买入黄金，以实现国家外汇储备的多元化，使其免受外国制裁的风险。周五将公布中国外汇储备的最新数据，届时这种模式是否持续将至关重要。

股市飙升

股市方面，纳斯达克100指数在今年第一季度收盘时上涨超过20%。人们普遍认为，去年10月的市场低点是本轮周期的底部，而近期强劲的经济数据脉搏表明经济正走向软着陆。

事实上，这种令人难以置信的反弹主要是由流动性状况的根本变化所推动的。随着美联储开放流动性，再次扩大资产负债表以保护银行，从科技股到比特币等高风险资产皆出现“买入一切”的冲动。不过，一旦这种兴奋消退，投资者仍需努力应对估值已然过高以至于可能陷入盈利衰退的风险。

接下来需关注周二早间澳大利亚储行的利率决策。鉴于一系列令人失望的经济数据和围绕房地产市场的风险，预计澳储行将在其紧缩周期内停止加息。