市场分析

每日市场评论 – 鲍威尔安抚市场情绪，美元稳定，股票上涨

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• 美元受困于美联储温和言论和长期计划
• 欧央行考虑提高通胀目标，欧央行和美联储政策即将出现分歧？
• 重新开放局势逐渐逼近，欧洲采购经理人指数小幅走高

美联储抑制美元复苏

全球市场继续随着货币政策信号起舞。由于美联储采取了一些损害控制措施，几位官员安抚了市场担忧更快的加息速度的情绪，因此全球储备货币回吐了部分最新涨幅，而股票也在本周重返历史高位。

该中央银行在昨天发出重炮，鲍威尔主席向国会保证不会过早加息，且他很有信心此次通胀事件最终会被证实为短暂的过渡期。这个信息也获得数位有影响力的政策决策者所支持，例如威廉姆斯和戴利，他们皆强调现阶段要减少任何流动性仍为时过早。

投资者们把这一切解读为，美联储不会仓促行事，并会在整个政策正常化过程支撑市场，因此科技股和成长股再次大受欢迎，进而推动利率敏感的纳斯达克指数创新历史新高。

只要不出现灾难性经济数据，对市场而言较贴合现实情况的时间线，是美联储在8月份的杰克逊霍尔会议上发出第一个重大的减少债券购买信号，接着才在9月份正式宣布，该过程将在年底展开。

政策分歧将推动欧元兑美元？

同时，欧洲中央银行却朝着相反的方向前进。最新报道暗示，欧央行在总结其策略评估时，可能考虑提高其通胀目标，并暗示他们能容忍超调。至今十年以来，该央行一直无法在可持续性的情况下达到其通胀目标，因此提高通胀目标，意味着该央行准备维持更长时间的宽松政策。

因此，在9月份我们可能会目睹美联储在宣布逐步缩紧廉价货币政策之际，欧央行则基本上承诺延长负利率时间线。这很可能会强化世界两大中央银行之间的政策分歧时期，而这意味着欧元兑美元将面临下行风险。

目前的问题是，到9月份为止，这些消息都很可能已被消化。市场不会等到正式公布时才行动，反之是会在收到新信息的时候就开始进行定价。下周公布的非农就业数据，将比平时更为重要。

美元近期受困于两股对立的动量之间，由于美联储官员通过新闻报道，联手向投资者保证他们不会太快收回所有流动性，因此在上周主导市场的轧空头动量正逐渐消退。美元兑日元仅小幅上涨，而日元则是因为美国国债收益率反弹而承受压力。

欧洲采购经理人指数显示复苏范围正在扩大

欧元区刚刚公布了最新的采购经理人指数，而其数据显示经济正在蓬勃发展，反映出了重新开放的动量，以及大范围的疫苗接种也促进了更多的消费者支出和企业招聘。更有助于局势发展的是，经济加速范围似乎正在扩大，从制造业延伸至受重创的服务业。

这个新闻很自然的提振了欧元。可惜的是，问题在于这种局势是否可持续下去，以及当中有多少因素，仅是因为低迷水平的经济活动在重新开放之后出现的机械式反弹情况。

现在的期望是预定在今年稍迟时派发的欧洲复苏基金，将有助于继续推动经济，虽然毫无疑问的，与美国相比该计划配套数额并不算巨大。

就今日而言，我们将有美国最新的Markit采购经理人指数，以及加拿大的4月份零售销售数据。同时，美联储将会继续备受关注，美联储的鲍曼将在格林威治标准时间13:10发言，接着是博斯蒂克在格林威治标准时间15:00发言，最后是欧央行行长拉加德在格林威治标准时间16:00发言。

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