市场分析

每日市场评论 – “瘦弱”基础设施协议令华尔街欢呼

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• 两党基础设施法案公布后，股市创历史新高
• 美元安静，今日更为关注美联储代表发言和美国通胀数据
• 英格兰央行避开任何紧缩政策信号，英镑回落

基础设施达成协议，推动股市走高

当美国总统宣布，他的基础设施支出计划已经获得一批共和党及民主党参议员支持之后，利好情绪在周四横扫股市。目前预定的支出将是在未来五年内花费约1万亿美元，主要用于道路和桥梁等实物投资。

这个新闻推动标准普尔500指数和纳斯达克指数创下历史新高点，因为该协议内容完全投市场所好。尽管该支出数额远低于民主党过去所承诺的，但被削减的配套将有助于安抚人们担忧通胀失控的情绪，且美联储也不会提早终止流动性。最重要的是，该计划没有对企业征收任何新税务。

现在的问题是，这很可能不是最终协议。实际上，拜登总统威胁要否决该议案，除非他们会再附加另一个专注于“人类基础设施”的独立配套。第二项措施将会以“预算对账流程”的参议院策略通过，类似于3月份最新一轮的刺激措施计划，因此不需要任何共和党成员投票支持。

理所当然，共和党议员对此严厉批评，他们现在有两个选择，就是支持第一项议案并获得政治分数，或是反对议案进而迫使民主党通过预算对账流程来通过所有议案。总而言之，在国会里这将是一场持久战，但对股市而言，最重要的是这一切都能促进经济增长，以及最终需要提高多少企业税。

英格兰央行会议之后，美元无动于衷，英镑走弱

股市里的兴奋情绪，显然并未反映在外汇领域内，美元兑大多主要货币皆陷入窄间范围交易。美联储在本周发挥的魅力，似乎奇迹般的抵消了人们对提前缩紧政策的恐慌情绪，因此储备货币仅能在兑日元方面成功进一步上涨，而通常在市场欢乐走强时，日元往往陷入困境。

今日即将出炉的一系列美国数据，可能有助于美元打破其盘整模式，其中包括消费数据和核心PCE物价指数，也是美联储的首选通胀指标。不过，在5月份居民消费者价格指数公布之后，市场已经知道通胀正火热上涨，因此美元多半还是要等到下周的非农就业数据公布之后，才能找到更明确的方向。

近期唯一走势明确的只有英镑，而因为英格兰中央银行并未提供任何有关加息的明确信号，导致英镑昨日下跌。政策决策者们不愿因为暗示过早缩紧政策，而导致破坏经济复苏，并且更希望看到经济有实际进展之后才采取下一步行动。

因此，市场把预测首次加息的时间，从会议前的11月，推迟至明年12月。由于大局前景并没有改变，因此这似乎时合理的。根据最新的采购经理人指数，经济将迎来蓬勃发展的增长，因此英格兰央行也能够在今年稍迟时才结束其资产购买计划。英镑兑日元、瑞士法郎和欧元等低收益率货币方面，其长期趋势依然走强。

黄金疲软，转为关注美联储发言人

在大宗商品领域，黄金的价格在本周受困于1,765美元和1,795美元的窄间范围内。往好的一面看，黄金已停止亏损，而更大的财政赤字加上很有耐心的美联储，对黄金而言均是好消息。不过，由于最终结果仍是结束廉价货币政策，以及美元很可能走强，因此也很难相信这会是可持续性的上行走势。

今天除了美国数据之外，行程上还有一系列的美联储代表发言，以下均为格林威治标准时间，在14:00有卡什卡利，15:35有梅斯特，17:00有罗森格伦，以及在19:00有威廉姆斯。

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