每日市场评论 – 市场预期美国就业放缓,股市下跌,美元走强


XM 投资研究团队, XM 投资研究

·静待非农就业报告,市场普遍担忧衰退风险
·就业数据公布前夕,美元小幅走高,股市盘整
·英格兰银行发布长期衰退警告后,英镑企稳
·油价下跌后企稳,收益率曲线反转加剧提振黄金大放异彩

就业报告将呈现美国经济现况

尽管本周市场几经波动后开始稳步上涨,但上周五仍充斥着担忧经济衰退的恐慌情绪。全球采购经理人指数(PMI)显示,各国服务业活动前景惨淡,表明主要经济体几乎毫无增长或甚至已在收缩。但美国供应管理协会(ISM)数据与之形成鲜明对比,显示7月份非制造业活动快速增加。

今日公布的就业数据应该能更清楚解读最大经济体的整体状况,以及美国企业是否已开始放缓招聘速度。市场普遍预期7月非农就业人口增加25万人,低于上月的37.2万人,预计失业率或将保持在3.6%,预计工资或将放缓增长。

若非农就业数据达到25万人左右,美联储可能继续维持鹰派立场。本周美联储政策决策者在受访时极力反驳市场对央行将在2023年降息的预期,并且重申立场,表示央行对抗通胀的行动尚未结束。

尽管两次大幅加息之后,联邦基金利率已上调至2.25%-2.50%区间,但布拉德(Bullard)和梅斯特(Mester)等联邦公开市场委员会(FOMC)鹰派人士期望,最终利率将接近4%。不过,投资者不完全接纳这个观点,因为有太多危险信号显示经济面临下行风险,其中之一便是初请失业金人数持续增加。

上周初请失业金人数升至26万,从3月开始即稳定增加。若今日就业报告令人失望,不仅令人担忧美国劳动力市场降温速度远快于预期,同时更提高担忧经济衰退情绪。

随着增长风险增加,黄金和石油走势相反

担忧美联储过度收紧政策的情绪,造成部分美债收益率曲线出现反转。目前10年期和两年期国债收益率之间的利差已达到2000年以来的最低水平。此外,本周内台湾问题引发的地缘政治紧张局势消退后,美国和全球债券收益率目前再度走低,这也许是现今支撑金价的主要因素。

自7月的$1,680低点反弹后,黄金已逼近$1,800/盎司水平。但金价能否突破这一关键水平,仍取决于收益率下降和担忧经济衰退情绪的影响力。

与此同时,尽管供应量仍然非常紧张,但日益恶化的前景造成原油严重损失。周四WTI和布伦特原油期货在本周内第三次暴跌,触及俄乌冲突前的水平。随后,周五两者表现较为稳定,日内交易均小幅上涨。

股市静待非农就业数据

鉴于接下来公布财报的大公司越来越少,加上投资者希望在决定是否继续买入之前,能更深入了解美国劳动力市场现况,因此周五股市进入区间震荡趋势。

周四收盘时,美国股市涨跌互现,今日电子迷你(e-mini)期货也维持区间震荡模式。不过,本周标普500指数和纳斯达克指数均有望周线收盘上涨。

参议院民主党人通过的新《降低通胀法案》(Inflation Reduction Act),其中包括一项针对股票回购征收消费税的条规——由于近年来,股票回购一直是推动股市反弹的主要因素,因此股市反应平平有点出乎意料。

欧元和英镑波动,美元小幅走高

美元兑一篮子货币小幅走高,而日元温和稳定。昨日意外上涨的欧元小幅回落至$1.0230左右,英镑兑美元也同样走软。

周四英格兰银行自1995年以来最大幅度加息后,但随后预测英国经济将在第四季度进入长达一年的衰退,最终令英镑承压。此外,令市场失望的是,英格兰银行并未准备积极出售金边债券,在9月投票表决时若经济情况继续恶化,该计划甚至可能会被调整或放弃。

不过,部分投资者质疑英格兰银行的预估是否过于悲观,因此提振英镑兑美元突破$1.21。