市场分析

每日市场评论——股市暴跌，但外汇没有太大影响

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• 在美俄会晤安抚紧张情绪之前，股市持续受重创
• 日元升值，但外汇市场几乎不受紧张局势的影响
• 伊朗核协议草案抑制石油价格；关注美联储发言人

地缘政治主导近期局势

一系列关于乌克兰军队和俄罗斯支持的分裂主义者之间炮击的报道，使全球市场变得扑朔迷离。股市遭受的损失最大，科技股密集的纳斯达克指数下跌近3%，投资者抛售风险较高的资产。

相比之下，避险资产盛行。黄金价格飞涨，受地缘政治保护需求和实际国债收益率回落的推动，投资者也在债券中避险。同时，收益率的回落也使日元逐渐恢复平稳。由于日本银行拒绝放弃收益率曲线控制，外国利率的回落反而强劲提振日元。

但除了日元，外汇市场的其它商品也出人意料地平静。美元根本无法受益于地缘政治的影响，甚至波动低于新西兰元等风险敏感货币。此外，即使欧洲区域正在酝酿麻烦，股市也在下跌，但就连欧元也没有像人们想象的那样受到重创。

市场情绪有所好转，但仍要谨慎

好的一面是，在美国和俄罗斯高级外交官将于下周会面，试图和平解决局势的消息传出后，周五的市场氛围有所改善。这次会面被解读为一个信号，表明战争可能终究不会迫在眉睫，这给了一些大胆的投资者交易信号，再次在市场执行逢低买入策略。

问题是，外交努力迄今为止都失败了，除非谈判桌上达成妥协，为双方挽回面子，否则这种情况不太可能改变。现在很明显，美国的计划是宣传俄罗斯即将入侵的消息，以此打消真正会入侵的念头，并防止“假幌子”行动真的触发战争。

对市场而言，问题在于周一是美国的公共假日。由于入侵的风险笼罩着如此漫长的阴影，许多投资者可能更愿意在周末进一步削减风险敞口和去杠杆。因此，从本周新闻中得到的缓解消息可能不会持续太久。

伊朗协定几乎收尾

随着伊朗石油供应很快进入市场的前景，解除了环绕乌克兰的担忧，石油周线价格将大幅下跌。最新的报告表明，新的伊朗协议已经起草完毕，其中包括在解除制裁之前必须执行的几个步骤。

令人鼓舞的是，油价没有在事件波动中大幅下跌。这是几个月来的一个巨大风险，而这个事件并未大幅影响油价，说明市场对能源的需求非常大。

今天，我们将听取美联储第二和第三号最重要官员的意见——莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）和约翰·威廉姆斯（John Williams）发表讲话。市场仍定价3月极大可能会加息50个基点，尽管大多数美联储官员似乎不愿意冒险，因为担心这会给资产价格带来不必要的波动。

未来几周，是否加息可能是美元最重要的驱动力，当然还有地缘政治因素。

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