市场分析

市场评论 – 强劲零售销售数据打压美联储降息希望

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• 美国零售销售超出预期，美元上涨
• 美联储3月降息的可能性进一步下降
• 日本全国CPI数据公布前，日元下跌
• 英镑和欧元挽回部分损失

美国零售销售超出预期，打压美联储降息预期

周三，美元兑多数货币继续走高，仅兑欧元和英镑有所下跌。不过，今日美元正在回调，可能是最新上涨后的获利回吐。

昨日美国12月零售销售数据好于预期，整体和核心利率均是11月数据的两倍，可能是推动美元走高的原因。

支出加速可能加剧投资者担忧，即通胀持续时间也许长于预期，这正是美联储3月降息可能性进一步降至60%左右的原因。全年降息基点总数也从150减少到145。

零售销售数据公布后，美联储最新公布的“褐皮书”指出，自上次数据发布以来，12个联邦储备地区的经济活动“几乎保持不变”，但预计大多数地区的企业对未来增长预期是积极的。

再加上美联储官员驳回市场即将降息的预期，意味着市场隐含路径尚存进一步调整空间，因此美元还有进一步走强空间。今日亚特兰大联邦储行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）将发表讲话，交易员们迫切想知道他是否也同样支持“长时间高利率”的观点。

由于利差扩大，日元继续暴跌

美国和日本之间的收益率差距进一步扩大，日元再次成为主要输家。由于日本央行在12月会议上表现鸽派，而且日本通胀降温，市场参与者已然放弃日本央行即将采取紧缩政策的押注。

鉴于此，投资者可能密切关注定于周五亚洲时段发布的全国消费者物价指数（CPI）数据。考虑到与全国利率密切相关的东京CPI利率在12月进一步走软，围绕今晚数据的风险可能倾于下行。

通胀进一步放缓或将加剧对日本央行将在下周会议上保持立场不变的猜测，从而推动美元兑日元维持上行并接近150.00心理关口。

CPI公布后英镑上涨，欧元有所回升

由于CPI通胀数据高于预期，英镑成为昨日兑美元上涨的货币之一，这证实了英国央行可能会采取比美联储更缓慢宽松路径的观点。

欧元则是另一个赢家，或许是因为欧洲央行行长拉加德（Lagarde）表示更多人支持夏季降息的言论，被解读为该央行并不急于在4月采取行动。同时她还指出，一旦投资者错误定价欧洲央行未来举措，这可能会对抗击通胀产生反作用。这一观点也在当日晚间得到荷兰央行行长诺特（Knot）的认同。

鉴于近期相互矛盾的信号，今日欧元交易员可能会深入研究欧洲央行最新会议纪要，希望能更清楚地了解大多数成员国的立场。拉加德行长将在达沃斯世界经济论坛上再次发表讲话。

美联储隐含利率路径上升，华尔街和黄金遭重创

由于强于预期的美国零售销售数据促使市场参与者上调美联储利率路径，昨日华尔街三大主要股指皆扩大跌幅。这表明股票投资者继续持有“好消息即坏消息”的心态。

出于同样原因，金价跌破$2,015，在日线图上无法实现突破上涨。如果数据和头条新闻继续给美联储将在3月降息的预期泼冷水，技术层面或将进一步下跌。