市场分析

每日市场评论 – 华尔街血流成河，欧元和日元笑开怀

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• 投资者低估病毒引发的经济衰退风险，全球股市崩盘
• 在混乱局势中，日元和欧元大放异彩，美元和商品货币倍受重创
• 今日或有更多逃离风险资产行动–周末的中国采购经理人指数和病毒新闻将带来巨大风险

对病疫的危机使全球市场陷入混乱危机

持续恶化的世界经济前景，正继续折磨着金融市场。周四时，美国主要股指令人惊讶的下跌了约4.5%，而投资者继续预估最坏的情况，即病毒可能演变成全球性病疫，并将造成全球经济衰退，而首先将重创供应链，接着是限制消费需求。

亚洲股市紧随着华尔街下跌，日本股市今日下跌3.7%，而德国DAX30开盘下跌3.5%，期货指向美国将再次开盘下跌。令人惊讶的是，市场对美联储更多刺激措施的期望提高，并未起到阻止下跌的作用。如今市场预估，在3月份的决策会议中，美联储至少会有降息25个基点，同时也分配了约30%押注率，预测此次会议中可能会有更大幅度的，降息50个基点的可能性。

股市对降息的押注率反应不太大，这多半是正确的，因为类似这种冲击供应的事件，降低利率几乎不会有任何协助，而且若是整个经济体都开始进行封锁，那么是否能给需求方面带来积极影响也值得怀疑。

然而，希望‘美联储紧急降息’的期待已经对美元造成影响，而随着美国与全球其他地区之间的利率差异正减少中，更是削弱了美元的套利优势，导致美元持续贬值。由于投资者转向安全资产而大量购买美国国债，因此10年期美国国债收益率今日再创新低，低于1.20%。

欧元和日元成为最大赢家，澳元和纽元回落

美元的回落，最大的受益者为日元和欧元，后者是因为近期被取消的几种套利交易，导致表现出类似避险资产的特征，因此资金返回了欧元区。此外，欧元也从新闻中汲取力量，有报道声称，为了预防病毒给已经脆弱的经济造成更大打击，德国正考虑采取财政刺激方案，因此欧元兑美元回升至1.10以上。

总体而言，对欧元/美元而言，这看起来比较像是一个反弹，而不是趋势逆转。只要风险规避仍然在控场，那么这个反弹收复将能持续下去，因为投资者将会平仓更多套利交易。然而，到了某个阶段，当意大利即将出现经济衰退的情况浮现，随着全球需求下降，而动摇意大利出口需求，继而延伸影响整个欧盟时，人们就会质疑，究竟谁还会想持有欧洲资产？

在整个风险范围内，最大的输家是与大宗商品相联的货币，即澳元、加元和纽元。即使美元已疲软，但澳元仍在今日跌至11年新低，因为交易者也重新评估了如果此次病毒成为全球性病疫，那么澳大利亚重度依赖出口的经济，将会面对什么前景。

下周二，澳大利亚储备银行将会召开政策决策会议，虽然他们多半不会立即降息，但近期国内和全球的局势发展，肯定已经恶劣得足以让决策者们加强宽松政策。

今日风险规避情绪可能会持续

今日的市场情绪不太可能改善。中国2月份官方采购经理人指数，也是即将公布病毒影响情况的第一批数据，即将在周末公布，因此周一开市会出现极大落差的风险很高。毕竟，没人知道周末期间，会出现什么负面的病毒相关新闻。

也因此，投资者今日可能会继续‘防御性’投资，削减风险敞口，和购买更安全的资产，以将投资组合与周末的风险事件进行隔离。

在数据方面，今日经济日历上有美国和加拿大的数据被公布，不过由于这些皆是病毒爆发之前的数据，因此可能会被视为已过时。