市场分析

每日市场评论 – 担忧经济增长情绪不利股市和石油

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• 对经济放缓的忧虑情绪打击股市，石油也崩盘
• 商品货币也陷入困境，美元和日元大放异彩
• 不过随着刺激措施有望回归，恐慌情绪可能会很快消散

大流行病忧郁情绪冲击市场

在周一，Delta变异毒株肆虐或将阻碍全球复苏的忧虑情绪，打击了风险较高的资产。市场似乎终于开始意识到，仅是注射疫苗仍不足以彻底消灭病毒，因为突变异种的抗体能力越来越强。

人们对注射疫苗犹豫不决的态度，也妨碍了达到群体免疫的前景，因此令许多国家的政府叫苦不迭。同时，发展中国家根本没有足够的疫苗摆脱封锁政策，也为此陷入了困境。当一切因素综合下来，意味着大流行病可能会持续相当长一段时间。

这一切都被转化为另一个由恐慌情绪主导的交易时段。华尔街的股票激烈下跌，但属于典型的大流行病趋势内，科技股和成长型股受打击程度，没有价值股和重新开放股那么严重。每当投资者们担忧增长前景时，他们将会转向科技企业寻求庇护，因为即使在封锁条件下，科技公司依旧能蓬勃发展，而随着债券收益率下跌，那些极端的估值也变得更加合理。

但真正承受重创的是油价，由于交易者们进行获利回吐，或回补他们的看涨押注，导致油价下跌近7%，从而削弱了对石油敏感的加元。在欧佩克刚锁定稳定的供应增长之际，需求前景却转变得更为黯淡，这也令人质疑究竟石油市场的供应不足将会维持多久。

能否持续下去？

转向安全资产的避险行为，在美元和日元方面也十分明显，这两个货币利用了大宗商品货币大跌的劣势走高。甚至连黄金也得以卷土重来，无视了美元走强，转而从美国的实际收益率暴跌中获得提振，现在的美国收益率重新回到历史低点附近。

现在棘手的问题是，这种修正走势还能持续多久。大部分资产已在今日稳定下列，且平静情绪稍微回归，但很难确定已经完全脱离风暴。目前主导市场的主题是情绪，而这些会迅速摇摆转变。

唯一能稍感安慰的是，如果经济增长确实如市场预测般遭受重创，各大中央银行可能会推迟他们的政策正常化时间表，而政府也会在更长时间内维持巨额支出。正如此次危机所展现的情况，政府继续狂撒资金和廉价货币政策，将是金融市场压制病毒恐慌情绪的神丹妙药。

因此，真正的问题是，究竟局势还需要恶化到什么程度，美联储才会按下紧急按钮，以安抚市场情绪。

澳元和纽元扩大涨幅

今天唯一没能稳定下来的货币，有澳元、纽元和英镑。澳元部分，是因为大宗商品价格下跌，澳大利亚各区域延长封锁时间，以及澳储行或将逆转其缩减计划的谣言，各种不利因素结合令澳元陷入泥沼。

同时，即使市场继续定价新西兰央行或将在下个月加息的可能性，纽元还是跌破了一些关键支撑水平。该岛仍维持几乎无病疫困扰的状况，近期的数据更显示经济正蓬勃发展，但货币市场似乎表明，在全球增长放缓的大环境下，选择加息将是棘手的挑战。

最后，英镑继续承受压力，更无法利用股市最新的平静走势获得支撑。英国正面临可能再爆发疫情的边缘，虽然因为疫苗接种的缘故，住院人数仍然相对较低，但卫生部官员表示，情况在好转之前会先变得更糟糕。

另一个折磨英镑的因素，是英格兰央行最新的鸽派基调，其成员凯瑟琳·曼昨天首次公开发言时，表示她不会支持提前结束刺激计划。

就今日而言，财报季将继续有Netflix和联合航空（United Airlines）公布业绩报告。

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